ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ Большая российская энциклопедия электронная версия

В 1950-х годах для заключения сделки с венчурным капиталом, возможно, потребовалась помощь двух или трех других организаций. Это бизнес, который рос очень быстро, и по мере роста бизнеса операции росли в геометрической прогрессии. В конце концов, существовало устойчиво негативное отношение к тем, кто хотел начать свой маленький бизнес. Преобладало мнение, что только самые яркие и лучшие заслуживали того, чтобы быть принятыми на работу в крупнейшие компании. Талантливые люди для малого бизнеса были непозволительной роскошью.

Собрал всего 25,1 млрд долл., что на 2% меньше, чем в 2005 г., и значительно ниже его пика. Самым успешным вложением ARDC стало финансирование в 1957 году Digital Equipment Corporation , которое позже будет оценено более чем в 355 миллионов долларов после первоначального публичного размещения акций в 1968 году. Означало возврат инвестиций более чем в 1200 раз, а Годовая норма прибыли для ARDC составляет 101%. Венчурный капитал также является способом, с помощью которого частный и государственный сектор могут создать институт, который систематически создает бизнес-сеть для новых фирм.

К началу 1940-х годов армия Третьего рейха опережала американцев в некоторых технологиях — например, у Германии были более совершенные военные радары. При этом успешно внедрённые инновации и сами сильно влияют на общество. Они формируют содержание рынка, сосредотачивают рисковый капитал экономическую мощь в определённых секторах экономики, обогащают определённых предпринимателей и группы элит и дают им власть. Инновации предыдущего периода, уже ставшие нормой, сперва сосуществуют с новыми, однако в итоге оказываются вытесненными.

-за конкуренция за горячие стартапы, избыточного предложения IPO и неопытность многих менеджеров венчурных фондов. Рост индустрии венчурного капитала оставался ограниченным в течение 1980-х и первой половины 1990-х годов, увеличившись с 3 миллиардов долларов в 1983 году до чуть более 4 миллиардов долларов более чем десятью годами позже, в 1994 году. Держке Европейской комиссии, инвестирует в акции малых и средних предприятий, обладающих потенциалом высокого роста. Правительственные ссуды предоставляются зачастую на более привлекательных условиях по сравнению с частными кредитами. Так, финансируемая правительством Дании программа кредитного финансирования развития бизнеса предусматривает выдачу ссуд небольшим фирмам для разработок инновационных проектов.

е годы

Принципы и этика цивилизованного бизнеса все глубже и глубже проникают в сознание российского предпринимателя и его повседневную деловую практику. К сожалению, история отечественного бизнеса насчитывает еще слишком мало лет, чтобы в России успел сформироваться новый тип бизнесмена, свободного от тяжкого наследия социализма и азарта периода дикого капитализма. Создание экономической стоимости в технологиях, эволюция технологического бизнеса, необходимость стратегического и инновационного менеджмента. «Знания» как новые технологии и сложные услуги в постиндустриальном обществе, влияние технологий на производительность труда. Фазы технологического бизнеса, перемещение производства из развитых стран, концентрация добавленной стоимости.

• Старт-ап и первый раунд финансирования; период развития или второй раунд; период экспансии или третий раунд; период роста или четвертый раунд; LBOs; ситуации, требующие реструктуризации и оздоровления фирмы ; публичные предложения и первичные размещения акций .
• Технологический бум в Америке предопределила Вторая мировая война.
• Рок, в то время работавший в инвестиционной банковской фирме, впервые сумел привлечь частный капитал без залогового обеспечения в размере $1,5 млн для финансирования проекта производства нового кремниевого транзистора, предложенного инженером Ю.
• Теперь мы предлагаем вниманию читателей серию статей с конкретными практическими рекомендациями о том, как организовать в этой стране свой бизнес и на какие льготы и преференции можно рассчитывать.
• Руководители фирм, получающих в свое распоряжение такой капитал, пользуются значительной свободой действий.
• Инвестор предоставляет фирме требуемые средства путем вложения их в уставный капитал и (или) выделения связанного кредита.

В 1960-х США тратили на исследования 10–12% всего бюджета и больше, чем все остальные страны, вместе взятые. В первой половине 1950-х спрос на учёных технических специальностей в частных компаниях и в исследовательских центрах во много раз превосходил предложение. «C 1946 по 1948 год университеты выпустили всего 416 физиков и 378 математиков, — пишет историк Маргарет О’Мара.

Смотреть что такое “РИСКОВЫЙ КАПИТАЛ” в других словарях:

Из-за повышенного риска венчурный капитал предоставляется под более высокий процент, чем кредит, как правило, из расчета 25-35% годовых (точная ставка устанавливается при детализации инвестиций). В результате МСП смогут в конечном счете привлекать более значительный рисковый капитал и использовать более долгосрочные формы финансирования и инвестиций. Venture capital) капитал, инвестируемый в проекты с существенным элементом риска, в частности проекты, связанные с техническими инновациями. Долгосрочные инвестиции, вложенные в ценные бумаги или предприятия с высокой или относительно высокой степенью риска, в ожидании чрезвычайно высокой прибыли.

В целях соблюдения предъявляемых к нам нормативных требований мы также вправе запрашивать финансовую информацию, такую как годовой доход, чистая стоимость активов и доступный рисковый капитал. Обычно вероятность оценивается на основе относительной частоты, с которой оно имело место в прошлом при данных условиях. В некоторых случаях вероятность того или иного события оценить довольно просто, например вероятность того, что при подбрасывании монеты выпадает «решка», равна 0.5, так как при многократных бросаниях в 50% случаев выпадет «орёл» и в 50% — «решка». Однако при оценке вероятности в хозяйственных ситуациях опыта, на который можно опереться при подсчёте относительной частоты появления события, может быть очень мало или может не быть вообще. Отношение к риску частично зависит от личных качеств инвестора. Некоторые инвесторы весьма осторожны («не склонны к риску»), и поэтому необходима большая премия, чтобы побудить их к риску.

На практике, однако, наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая – предоставляется в форме инвестиционного кредита. Неразвитость деловой инфраструктуры в России в сочетании с информационной непроницаемостью и пережитками многолетней изоляции страны от остального мира в сознании многих предпринимателей мешают увидеть, что в России сегодня уже работает новая финансовая индустрия – венчурный капитал. Предлагаемый Курс лекций предназначен для тех, кто планирует привлечь инвестиции в собственную компанию.

Реформа корпоративного управления и ее влияние на технологический и венчурный бизнес. Существуют три основных рынка венчурного капитала – США и Канада, Юго-Восточная Азия, Европа. Обычно под европейским рынком подразумевается рынок Западной Европы, однако все чаще внимание инвесторов привлекают государства ЦВЕ.

Тезис о несовершенстве государственной политики подтверждает и разработанная Концепция развития венчурной индустрии в России (далее — Концепция). В ней указано, что предполагается учредить 10 региональных и отраслевых венчурных фондов с государственным участием. Помимо этого, планируется создание на базе государственных научных центров, университетов, академических и отраслевых институтов агентств по трансферу технологий (АТТ), на которые возлагается задача «инкубирования» компаний на начальной стадии их развития. К сожалению, программа образования АТТ носит индикативный характер7. На взгляд автора, в ней упущено самое главное — бюджетное финансирование процесса создания инфраструктуры, подготовки кадров и формирования имиджа венчурной индустрии. Представляется, что фразу «может быть» необходимо заменить императивом — «должна быть».

Финансирование

В Германии структура венчурного капитала представляет нечто среднее между его структурой в Нидерландах и Франции. Страновые различия в направлениях использования венчурного капитала иллюстрирует график структуры его вложений в США, Нидерландах, Великобритании, Франции и Германии (рис. 3, по данным 1995 г.).В США преобладают вложения в высокие технологии. В последние годы фирмы, основанные на базе инновационных технологий, составили там около 60% всех компаний, куда был направлен венчурный капитал. Что касается Западной Европы, то здесь венчурные инвестиции распределяются между отраслями достаточно равномерно, и процесс финансирования программ развития охватывает широкий спектр компаний, не ограничиваясь фирмами, использующими высокие технологии (рис. 4, по данным 1997 г.).

• Ного из мировых лидеров по производству телекоммуникационного оборудования).
• Перспективными считаются также рынки Израиля, Индии и Австралии.
• Собрал всего 25,1 млрд долл., что на 2% меньше, чем в 2005 г., и значительно ниже его пика.
• Во-первых, новая фирма ищет «начальный капитал » и финансирование у «бизнес-ангелов » и акселераторов.
• Для этого была проведена оценка статистических показателей, а также проделан анализ прочей количественной и качественной информации, в том числе из первоисточников (интервью исследователей c экспертами венчурной индустрии).

Рынок свободного капитала у нас до сих пор еще не сложился, поэтому, собственно говоря, и привлекать-то пока особенно нечего. Таково, во всяком случае, мнение большинства мелких и средних предпринимателей в России. Итак, финансирование инновационной деятельности предприятий с помощью венчурного капитала сталкивается с множеством трудностей.

Венчурные капиталисты обычно очень избирательны в принятии решений, во что вкладывать средства. Стэнфордский опрос венчурных капиталистов показал, что на каждую компанию, получающую финансирование, учитывались 100 компаний. Общественные успехи индустрии венчурного капитала в 1970-х и начале 1980-х годов (например, Digital Equipment Corporation, Apple Inc., Genentech ) привел к значительному увеличению числа фирм венчурного инвестирования. Всего из нескольких десятков фирм в начале десятилетия, к концу 1980-х было более 650 фирм, каждое из которых из искала крупный «хоум-ран». Число фирм увеличилось, и капитал, управляемый этим фирмами, увеличился с 3 миллиардов долларов до 31 миллиарда долларов за десятилетие. Росту индустрии венчурного капитала способствовало появлению на Sand Hill Road независимых инвестиционных компаний, начиная с Kleiner Perkins и Sequoia Capital.

Венчурный капитал

Важнее для него наличие привлекательного и реального предпринимательского замысла, а также менеджмента, способного претворить его в жизнь. Долгосрочные вложения осуществляются не только в форме денег, но и путем оказания конкретной помощи мелким и средним фирмам, что способствует превращению их в крупные компании. Клиент признает, что рисковый капитал представляет собой объем денежных средств, который Клиент желает потратить на риск и потеря которого никак не скажется на его положении или на образе жизни его семьи. Под средствами рискового капитала понимаются средства, потеря которых никак не скажется ни на вашем образе жизни ни на образе жизни вашей семьи. Страховой полис может быть оформлен прямо в страховой компании или через посредника (страхового брокера/агента). Уплатив страховой взнос, физическое или юридическое лицо приобретает страховое покрытие своего финансового риска.

Такие стремления создают очень специфический набор требований». Государство может позволить себе инвестировать в фундаментальную науку, не ожидая от этих вложений выгоды. Однако естественное состояние любого частного инвестора — направленность на получение прибыли. Итак, венчурное инвестирование стало одним из социальных условий, которые предопределили компьютерную революцию.

Несомненно, такая практика значительно снижает эффективность деятельности фонда. Несмотря на то, что в Налоговом кодексе России содержатся положения о недопустимости двойного налогообложения, и Россия подписала целый ряд конвенций по этому вопросу, в нем ничего не говорится о венчурном капитале. Назрела необходимость пересмотра Налогового кодекса РФ, Бюджетного кодекса РФ, с тем чтобы превратить их в документы, полностью созвучные с международной практикой налогообложения https://fxglossary.ru/ венчурного бизнеса. Так, например, если малое предприятие, относящееся к научно-технологическому сектору экономики, демонстрирует поступательный рост (например, 20 — 25% в год), увеличивая объем продаж, то обязательно должны быть налоговые льготы (например, при обороте более 20 млн руб.). В противном случае, как показывает практика, предприниматели вынуждены дробить свой бизнес, что, несомненно, практически лишает возможности привлечения инвестиций.

Многие проблемы, с которыми сегодня приходится сталкиваться банкам Чешской Республики и других стран с трансформируемой экономикой, возникли в результате применения неэффективных финансовых инструментов для венчурных вложений. Вместе с тем большинство экспертов сходится во мнении, что рынок венчурного капитала в государствах ЦВЕ обладает большими возможностями для дальнейшего роста. Это в первую очередь вызвано необходимостью создания развитой информационной и дистрибьюторской инфраструктуры.

Часто таким образом финансируются фирмы, существующие менее трех лет и еще не получающие прибыль. В общем виде его можно охарактеризовать как экономический инструмент, используемый для финансирования ввода в действие компании, ее развития, захвата или выкупа инвестором при реструктуризации собственности. Инвестор предоставляет фирме требуемые средства путем вложения их в уставный капитал и (или) выделения связанного кредита. За это он получает оговоренную долю (необязательно в форме контрольного пакета) в уставном фонде компании, которую он оставляет за собой до тех пор, пока не продаст ее и не получит причитающуюся ему прибыль.

Вернёмся к мифу о венчурном инвесторе из Кремниевой долины, движущем экономику в будущее. Если вписать этот образ в логику Шумпетера, то получится, что именно возникновение венчурного капитала стало причиной компьютерной революции. Венчурный капитал начал играть огромную роль в зарождающейся цифровой экономике в 1970-х и продолжает играть её сегодня. Венчурный инвестор, как правило, не стремится приобрести контрольный пакет акций компании (во всяком случае, при первичном инвестировании). И в этом – его коренное отличие от “стратегического инвестора” или “партнера”. Последний зачастую изначально желает установить контроль над компанией, интересующей его по тем или иным соображениям.